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　　254家公司登陸A股，首發募資規模達3867.644億元，貢獻142億元首發費用

　　截至昨日，改革后的新股發行體制已運行了一年。統計資料顯示，自去年IPO重啟以來，共有254家公司登陸A股，其中22家公司登陸主板，144家公司上市中小板，88家企業亮相創業板。

　　去年5月22日，中國證監會就《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見》公開征求意見。來自WIND的統計數據顯示，254家公司首發募資規模達3867.644億元，為承銷的各大券商貢獻142.43億元首發費用。新的發行體制實行“市場化”的改革思路，但高市盈率發行隨之而來，2009年上市的111家公司首發市盈率為53.334倍，2010年上市的143家公司首發市盈率接近60倍，遠遠高于以往20-30倍的首發市盈率。

　　高市盈率下，A股市場新股不敗神話破滅。截至5月23日，254家公司中有88只嘗到破發滋味。2010年1月28日，中國西電開啟新股發行體制改革以來新股上市首日破發第一單，之后，中小板也出現了新股上市首日破發的現象。

　　此前受地產調控政策等多重因素影響，A股市場今年4月15日開始震蕩下跌，滬指由4月15日的盤中最高價3181.66點，一度跌至5月21日的最低點2481.97點，最大跌幅達21.99%。

　　上周四，恒信移動、奧克股份、勁勝股份、海默科技四只創業板新股同時上市，奧克股份、勁勝股份上市首日破發，這是創業板新股首次出現上市首日破發。

　　其中奧克股份更是較發行價下跌9.91%，創下新股發行體制改革以來新股上市首日最大跌幅。自1995年2月6日三普藥業首發上市(首日跌幅18.58%)之后，奧克股份成為A股市場15年以來表現最差的新股。

　　英大證券研究所所長李大霄昨日表示，投資者對新股過于追捧，是導致高發行價的主要原因。

　　要解決高市盈率的問題，有三個措施：一是讓市場自然冷卻，投資者會根據市場表現自行調整；二是讓新股集中上市，新股不稀缺后，溢價自然不會高；三是延長上市時間，目前新股從發行到上市大概用一個月的時間，將這個時間延長為三個月到半年，由于股市三個月以后的走勢不確定，投資者打新時會仔細斟酌。

　　一位不愿具名的券商人士認為，解決高價發行的最有效方法是定價發行，將新股發行市盈率控制在10倍-30倍的范圍。中國的股市目前并不成熟，一味地任新股市場化發行，只能讓新股發行淪為高價發行。(記者 趙俠)